Ce își propun investitorii după intervenția americană în Venezuela și semnalele importante pentru piețe

Ce își propun investitorii după intervenția americană în Venezuela și semnalele importante pentru piețe

Piețele financiare evaluează dacă operațiunea americană de capturare a lui Nicolas Maduro în Venezuela marchează un punct de cotitură în modul în care riscul politic este reflectat în prețurile activelor sau dacă va rămâne un nou șoc de tip „headline”, cu impact limitat și temporar asupra portofoliilor de investiții.

„Deși titlurile sunt neliniștitoare, reacția pieței a fost până acum surprinzător de temperată”, a declarat Jung In Yun, fondator și CEO al Fibonacci Asset Management, adăugând că mișcările reflectă mai degrabă „o acoperire modestă a riscurilor decât o fugă către active de refugiu”. Investitorii urmăresc câteva semnale-cheie pentru a distinge între un șoc mediatic și un impact economic real.

Primul test al relevanței sistemice a evoluțiilor din Venezuela nu este nivelul actual al petrolului, ci structura pieței. „Cheia este dacă oferta de petrol se restrânge. Atât timp cât Brent se tranzacționează în jur de 60 de dolari pe baril, iar curba futures este în creștere, piața semnalează o ofertă suficientă și o preocupare limitată privind blocajele din Venezuela”, a spus Billy Leung, strateg senior de investiții la Global X ETFs. O eventuală penurie ar indica o problemă reală de ofertă, nu doar un eveniment de presă. În prezent, acest lucru nu se întâmplă. Venezuela produce aproximativ 1 milion de barili pe zi, circa 1% din oferta globală, iar infrastructura-cheie a rămas funcțională.

OPEC+ a pus pe pauză creșterile de producție, stocurile sunt ample, iar surplusul global continuă să domine formarea prețurilor. „Considerăm că aceste evenimente prezintă riscuri minime pe termen scurt pentru ofertă și, prin urmare, șanse reduse pentru o creștere semnificativă a prețului petrolului”, a declarat Norbert Rücker.

Publicitate

Un alt semn al calmului piețelor este nivelul scăzut al volatilității. Indicele VIX se situează în jurul valorii de 14,5, mult sub nivelurile de stres și departe de vârful de peste 50 înregistrat în timpul șocurilor tarifare de anul trecut. „Acest lucru arată că investitorii nu plătesc suplimentar pentru protecție, în pofida titlurilor geopolitice”, a spus Leung.

Ed Yardeni, președintele Yardeni Research, a remarcat la rândul său că piețele „așteaptă să vadă ce urmează”, reacția inițială fiind una moderată. Dacă situația din Venezuela ar declanșa o reevaluare mai amplă a riscului, acest lucru s-ar reflecta în scăderea randamentelor obligațiunilor și în creșterea așteptărilor inflaționiste. Până acum, aceste semnale lipsesc.

Randamentele reale rămân ridicate, parțial din cauza poverii datoriei publice americane, iar așteptările privind inflația sunt stabile. Investitorii urmăresc și piețele de credit, care adesea semnalează stresul mai devreme decât acțiunile. „Spread-urile obligațiunilor cu profit ridicat și ale datoriilor suverane din piețele emergente sunt indicatorii-cheie”, a spus Leung, adăugând că obligațiunile Venezuelei nu sunt relevante pentru evaluarea riscului global, fiind deja profund depreciate.

Aurul a fost principalul beneficiar al evoluțiilor din Venezuela, continuând seria de maxime istorice din 2025. Argintul a avansat, la rândul său, cu peste 3%, până la 75,2733 dolari pe uncie. „Acest lucru sugerează o reacție reflexă în prețuirea riscurilor geopolitice”, a declarat Steve Brice, director de investiții globale la Standard Chartered. Banca anticipează că aurul ar putea ajunge la 4.800 de dolari pe uncie în acest an, iar evenimentele recente ar putea accelera această apreciere.